A股市場從1990年底成立到2018年底，走過了27年的時間，期間A股市值從0增長到了43.5萬億。而經過2019、2020、2021三年的爆炸式增長，到了2021年底，A股總市值達到了91.6萬億。三年時間竟然走了27年的路，市值增長達到了110%！

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但是，我們需要知道，爆炸式增長隱含了兩個要求：其一，上市公司的盈利增長必須跟上；其二，資金流入必須洶涌。

首先我們觀察到，從2018年底至2021年底，上市公司的總利潤從4.17萬億，增長到5.69萬億（2021年A股還沒公布完全業績，這是預測數，但不會差太遠），合36%的增速，遠遠趕不上總市值110%的增長。

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